同样的顺势而进，同样的趁势扩张。于1993年创立的老牌房企仁恒置地，因近年来谋求快速扩张导致毛利率、利润、口碑接连下滑，也同样的成为了多数房地产企业逆势而颓的缩影。市场周期更迭后，集创始人、掌门人于一身的钟声坚能否带领着仁恒在曾自认为“最安心的行业”中实现自己的百年梦？

一切始于“安心”

作为仁恒置地集团董事局主席兼首席执行官的钟声坚，“安心”是其开启房地产业务的初衷，亦是其起步的机缘。

上世纪80年代，钟声坚在一次去红塔烟厂提货的过程中，意外获得价值两万元的误发货物。本着“安心”之道，他并未中饱私囊，而是积极联络烟厂妥善解决，得到了“烟草大王”褚时健的赏识。

依靠与褚时健长达数年的生意往来，钟声坚完成了前期的财富积累。在选择移民东南亚的“财富之城”新加坡创业闯荡后，凭借贸易业务开辟了属于自己的商业之路。

回国后，在褚时健的牵线搭桥下共同参与投资中国纸业投资旗下高端包装纸公司——红塔仁恒纸业。因成功研发出国内“第一张”烟用白卡纸，获得了来自中国纸业投资总公司的增资，实现了烟草包装、食品包装、液体包装、医药包装等应用的全覆盖。

上世纪90年代初，钟声坚与星河控股的黄楚龙、合生创展的朱孟依、佳兆业的郭氏三兄弟、龙光集团的纪海鹏等潮汕商人一样，瞄准了国内房地产市场的黄金发展期。

在其他房企选择投资开发受众范围广、利润小的洋房项目时，钟声坚却背道而驰，选择投资受众人群少、高利润回报的高端楼盘项目。拒绝盲目扩大规模，稳中求进只选择“重点城市”的核心板块。

此外，为追求口碑零差评，不惜在其他房企执着于毛坯交付时，就将地暖、中央空调、防霾新风等列为精品住宅装修的入门标配。

凭借“执著”企业理念，仁恒置地早期所开发南京仁恒花园、梅花山庄、总统府广场；上海的滨江园、河滨花园、河滨城等项目获得了不错的市场口碑并成为了城市名片。

除住宅开发业务外，仁恒置地还持有商业物业，如购物中心、写字楼、服务式公寓和酒店。其中以南京仁恒辉盛阁酒店式服务公寓、成都仁恒置地广场两个项目最为著名。另外，钟声坚在成都还拥有一家一站式居家用品专业市场恒业国际。

2006年，48岁的钟声坚带着仁恒置地在新加坡完成上市，市值358亿元人民币位居新加坡上市私人企业榜首。

彼时，钟声坚曾对媒体称“干了很多行业，从国际贸易到工业，然后到房地产，其实才是我最安心的行业，因为这个行业可以持续很长时间。”

难逃扩张“野心”

“安心”终会遇到诱惑的挑战。

面对众多房企一度集体猛冲规模的风潮，稳健却不是谁都能坚守的防线。

2019年，一向谨慎求稳的钟声坚将仁恒置地当年的销售目标由此前的250亿元强势翻倍至500亿元，尝到了扩张的甜头后又将2020年销售额提升至700亿。产品的定位也不再仅限于高端，抖客网，开始逐渐向刚需产品进军。

取得佳绩后，钟声坚自信的在业绩会上向同行喊话“公司项目从拿地到开工，将不会超过4至8个月，而拿地到销售平均不会超过12个月，虽然与万科、碧桂园仍有距离，但基本都可以12个月内完成。”

而彼时的万科正在想方设法“活下去”并将预示着“黑铁时代”的到来。

好景不长，随着规模扩张的提速，仁恒置地的盈利水平以及市场口碑遭到反噬，陷入了“失衡”状态。叠加疫情影响以及房地产市场政策的升级加码，毛利率开始由2018年的46%逐年下滑至2021年的25.6%。

有一部分原因为2017年-2018年仁恒置地在苏州、南京和深圳等一线城市收购了一些项目，但最终计划赶不上变化，限价令的出台导致土地成本升高，利润低于预期造成毛利率受损。钟声坚对此表示“毛利率不如过去好，但也不算太差。”

吃了“限价令”的哑巴亏后，仁恒置地回归“初心”，重申要按照稳健保守的增长方式发展，并将扩张步伐减速。

以拿地为例，2020年仁恒先后在上海、南京、济南、海口、苏州等多个城市进行布局，以总价259亿元扩充土储232万平方米。

但在2021年，仁恒置地新增土地储备建筑面积同比下降46.4%至124万平方米。

值得注意的是，在其他房企忙于减员、停止招聘重整组织架构时，仁恒挖来了曾在龙湖工作过的孙海波以及融创的陈野试图解燃眉之急，分别任职成都公司总经理以及西安公司总经理，但均任职不到半年就纷纷离职。

仁恒前执行副总裁、上海公司总经理周轶群也在调任总部后不久选择离职加盟旭辉。

“扩张”终究是一场冒险。如今在业内人士看来，其难再安心的原因有两点，首先仁恒置地虽为国内老牌房企，但缺少对市场以及政策敏感度；其次成都，西安虽然是西部市场中的重要部分，但除成都仁恒置地广场小有名气外，其他项目都稍显老旧，无法撑起区域发展。

与时俱进的“恒心”

虽然饱尝新周期之苦，但与同期的佳兆业、龙光集团相比，仁恒置地是幸运的，在及时踩住扩张的刹车后，核心业绩出现回暖。

2022年上半年，因销售成本(主要包括土地、建设和资本化借款成本)的降低，仁恒置地毛利率上升8.9%至35.6%。平均售价达到49856元/平方米，较去年同期也有所上升。

从销售成果来看，上半年仁恒置地总销售额为313.94亿元，增幅9.5%，其中6月销售额涨幅高达201%，拉平了4、5月的暴跌实现了逆增长。

其中，代建业务销售金额41.08亿元；代建面积9.49万平方米。虽销售额同比下降40%，但代建业务仍是业绩来源的重要方式之一，占总销售金额的11.6%。主要下滑的原因由于目前代建项目销售基本上进入尾声，如上海珊瑚世纪、锦绣世纪和金桥世纪已经售罄。

钟声坚曾说“房地产这个行业，我们这辈子、我们的子女后代，可以继续做，我们可以探究未来的50年、100年房地产的发展。只不过也要注意其间的变化，与时俱进。”

而对于市场来说，不管是注重适度规模，还是如今的加速扩张，钟声坚掌舵的仁恒集团，见证并参演着行业重生、周期穿越、产品迭代、大势起落的每一幕脚本。站在29年后的今天，始于“安心”，颓于“野心”，归于“恒心”。同不少企业一样，仁恒仍在坚持。但能否坚持得住，都无妨其作为一个标准范本，供行业所鉴。